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浏览数:26    发布时间:2020/5/15 9:26:27

● 早盘交易推荐

昨日美元指数温和波动,美股先跌后上涨,商大部偏强走势。白糖或仍有下行动能,料白糖2009将近期滑落至4760附近。仅供参考。


● PTA——李威铭

隔夜,PTA持仓主力09合约收于3514元/吨,成交量33万手,持仓量130.7万手。现货方面,5月主港货源报盘09贴水160,递盘09贴水170;6月初主港货源报盘09贴水140,递盘09贴水155;非主港货源报盘09贴水220,估谈3280-3320一线自提。目前听闻3279、3290、3281、3316、3325、3320有成交。主流供应商成交基差在09-165。综合来看,TA生产企业维持高开工,高库存中期难有缓解,但绝对价格低位,成本端支撑减弱,料短期TA期价区间震荡为主,区间3450-3600。仅供参考。


 PVC——李威铭

隔夜,PVC持仓主力09合约收于5745元/吨,成交量41179万手,持仓21.3万手。现货方面,普通5型电石料,华东SG-5主流5650-5700元/吨,华南SG-5主流5760-5830元/吨,河北送到5580-5630元/吨,山东送到在5580-5650元/吨。库存方面,截至5月8日华东及华南地区样本仓库主要库存环比降4.37%,同比高15.51%。综合来看,下游管材与电线电缆需求持续向好,PVC社会库存持续去化,生产企业开工延续相对低位,短期期价仍有上行可能,料短期主力09合约震荡整理为主,运行区间5700—5800。仅供参考。


 乙二醇——李威铭

隔夜,EG持仓主力09合约收于3676元/吨,成交量13.8万手,持仓20.4万手。现货方面,昨日尾盘华东乙二醇市场买气依然坚挺,重心继续走强,本周商谈在3510-3520,5月下商谈在3525-3540。开工方面,截至5月8日,乙二醇乙烯法产能901.1万吨,开工63.67%;乙二醇煤制产能497万吨,开工32.57%。综合来看,国内EG乙烯法开工回升,煤制开工仍维持在历史低位,需求端中短期难有起色,料短期EG09合约区间震荡为主,运行区间3600—3750。仅供参考。 


 EB——李威铭

上一交易日,EB持仓主力09合约收盘价5301元/吨,成交量25.4万手,持仓11.2万手。现货方面,午后,江苏苯乙烯市场稳盘整理为主。市场主流报盘多,买气低迷。现货5000/5000国产;4月下5000/5030;5月下5060/5095;6月下5120/5165;7月下5190/5230。成交:现货5000,7月下5180。综合来看,国际油价近期大幅波动,纯苯价格小幅企稳,乙烯价格稳定,短期成本端扰动加大。料主力09合约短期宽幅震荡为主,区间5200—5400。仅供参考。 


 苯乙烯——李威铭

隔夜,EB持仓主力09合约收盘价5510元/吨,成交量33991手,持仓12.3万手。现货方面,昨日午后,江苏苯乙烯市场跟随期货市场窄幅偏强。主流出货为主,成交低迷。现货5210/5230;5月下5250/5270;6月下5310/5340;7月下5370/5400;8月下5430/5450。综合来看,国内纯苯价格延续小范围调整,成本端支撑或趋弱,苯乙烯库存高位反复,料短期主力09合约区间震荡为主,区间5450—5600。仅供参考。 


● 股指期货——郭子然

5月需要关注海外市场特别是美股调整的风险,3月以来标普500指数已反弹超过30%,纳斯达克指数反弹40%,估值已回到+1标准差上方,接近年初的高点。与1987、2001、2008三次危机对比,美股的反弹明显要比反映实体经济的信用利差修复速度更快,考虑到本次政策上史无前例的政策刺激力度,美股本轮反弹主要由流动性支撑。但近期随着美联储买债的速度下降,美联储资产负债表规模的扩张速度已逐渐放缓,同时市场利率也不再下探,流动性已难以进一步推动美股上涨。同时由于美国在疫情未见拐点的情况下提前复工,将导致疫情出现二次爆发,从目前的已复工的大州看,复工后的一周均出现了每日新增病例数明显上升。5月10日开始全美43个大州陆续复工,主要为共和党控制的大州,未来一周美国新增病例数出现向上拐点的可能性较高。还需要警惕由于美国国内疫情和竞选压力,特朗普再次将焦点转向国际政治问题,最新的民调显示,特朗普支持率在最近一个月出现了明显下滑,在重点争夺的摇摆州中,支持率也明显落后于竞争对手拜登,国际政治特别是中美关系出现紧张的可能性上升。国内股指,短期可能维持偏弱震荡,一方面海外市场特别是美股5月出现调整的可能性较大,另一方面,市场在等待经济数据的指引以及“两会”政策的落地情况,包括今年经济目标的制订以及财政赤字率等都会影响指数中期走势,期指操作上,短期可以考虑多IH空IC的套利组合,可选消费(汽车、家电)、银行、基建等顺周期板块估值处于历史较低水平,随着经济最悲观的情形过去,估值出现向上修复的可能性较大,中长期看,流动性保持宽松、消费电子周期进入繁荣阶段,IC合约向上的空间更大。


● 豆类——刘宇晖

隔夜美豆指数呈震荡调整的走势,消息面整体平静。截至2020年4月30日,美国对中国的大豆出口装船总量已达1260万吨,向全球其他地区出口大豆2160万吨,比2019年增加4%,不过比2017年减少22%。去年此时,美国对华的出口总量为590万吨,对全球其他地区的出口量为2690万吨,对中国的销售量为740万吨,对全球其他地区的销售量为290万吨。国内,上一交易日夜盘粕类油脂呈震荡分化的走势,连豆一相对承压,棕榈油、菜油表现较为坚挺,豆粕、菜粕主力合约围绕整数关口震荡。国内东北种植区今年春季气温偏低,以致春播难以正常展开,部分地区玉米难以适期播种,农户改种大豆意愿有所显现。大豆面积有望超预期增加,种源需求改变则让商品豆占有率下降,对价格形成支撑。蛋白企业采购明显放缓,食品加工市场消耗缓慢,短期内东北产区大豆采购主体较少,现货流通处于停滞状态。各地加工企业和作坊受各类涨价信息渲染,在3月份大批囤积豆源,市场经营商一边出库,一边补给,未曾想疫情影响时间这么久,以致下游市场豆源占有率超过产区总量,转化周期拉长。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势,仅供参考。


● 镍、不锈钢——宋敏嘉

隔夜,美元指数震荡运行,伦盘金属涨跌互现,伦镍下行1.59%至12055美元/吨,内盘方面,沪镍主力合约2007下行1.17%至99850元/吨。近日,镍铁厂惜售挺价,部分厂商出厂报价在千元以上,一度对电解镍出现升水,上周不锈钢厂对高镍铁采购量偏大,本周采购积极性有所下降。近期304不锈钢现货价格表现偏强,不锈钢厂对镍铁接受价位提升,镍铁成交价格坚挺,国内镍矿供应短期依然偏紧,短期镍价或延续震荡偏强走势,仅供参考。


● 黑色系——王栋、王喆

隔夜,螺纹10合约上涨0.17%,收于3469,铁矿石09合约上涨0.94%,收于646.5,焦煤09合约和焦炭09合约分别上涨0.4%和0.2%,收于1119.5和1733.0。动力煤09合约上涨1.28%,收于524.2,玻璃09合约下跌0.37%,收于1357,纯碱09合约下跌0.56%,收于1427。


螺纹钢:

库存情况来看,上周螺纹钢总库存降幅缩窄,产量增幅扩大,周消费量缩小至443.17万吨,最近五周均在440-480之间震荡,明显高于去年的高点420。供给方面,长流程利润上升高炉产能利用率继续上升,不过由于长流程钢厂对废钢的提价,高成本地区电炉利润再次转负,电炉产能利用率出现下降。

3月房地产新开工面积当月增速从2月的-44.9%回升至-10.48%,3月净复工面积增速31%,新开工面积作为用钢需求的主要参考数据环比回升明显,净复工面积大幅增加也利好钢材需求,施工强度环比也有所回升,同比仍然偏弱的状态,基本符合预期。4月房地产数据关注的价值更大。

从10月合约的角度来看,历年螺纹总库存在10月的时候都较为接近,10月螺纹库存的方差也是最小的,在假设螺纹库存在10月达到与去年同期持平,考虑到一季度螺纹钢的总消费量同比下降45%,5-10月周平均消费量同比略微上升至390万吨是中性假设,对应的周平均产量为362万吨,本周螺纹钢的周度消费量降至443万吨,产量上升至369万吨,目前产量已经略超均衡水平,但消费量还明显偏高。

综合来看,目前需求持续处于较高水平,短期能否进一步拉升突破3500需要看需求的持续性,中长期来看受疫情影响全球需求下滑,房地产政策未见放松,基建需求仍有亮点,后期重点关注四月份地产基建数据以及五月下旬的两会定调。


铁矿石:

四大矿山一季报均已发布,淡水河谷1季报下调了2750万吨左右的全年产量,这其中包含了疫情可能带来的1500万吨减量,淡水河谷1季度实际产量较之前的预计值下降了590万吨左右,总体来看2-4季度淡水河谷铁矿石产量的预计值较之前下降了2160万吨,根据新的预计值2-4季度淡水河谷铁矿石产量同比增量3130万吨。必和必拓方面,1季度西澳大利亚铁矿石总产量6817万吨,环比基本持平,同比增加456万吨。2020财年目标产量仍维持在2.73-2.86亿吨,但由于一季度发运量略超预期,二季度发运量预估略有减少。力拓方面,一季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为7292万吨,环比降低16%,同比增加5%,力拓皮尔巴拉铁矿石全年发运目标仍维持在3.24-3.34亿吨不变。FMG方面,一季度销量4230万吨,明显高于往年同期,同时由于前期发运的强势表现,FMG把2020财年的销量目标从1.7-1.75亿吨提升至1.75-1.77亿吨,但由于一季度发运超预期较多,二季度预期发运量略有减少。总体来看,一季度由于澳洲供给超预期和巴西供给不及预期的综合影响,实际供给和预期基本一致,二季度的预期变化来看,由于澳洲一季度发运的超预期,而年度和财年发运计划变化不大,整体澳洲二季度供给较预期略有减少。巴西方面全年目标下调幅度较大,但这部分减量包含了疫情影响的不确定性,叠加一季度产量明显低于预计值,二季度供给较预期暂按中性对待,但环比增量可能更加明显。

上周澳巴铁矿石发货总体环比降幅较大,已连续三周下降,巴西发货略降来到近两个月震荡平台底部,澳洲发货连续两周下降同样来到近期震荡平台底部。巴西方面分港口来看,东南部港口发货连续两周上升,北部发货来到年内低点。到港方面,上周到港略有增加,不过根据前期发货推算下下周到港预计将有较大的降幅。库存方面,上周铁矿石港口库存继续下降209万吨和钢厂库存节后大幅回落至偏低水平,疏港量明显上升,上半年铁矿石供需大概率维持紧平衡状态,由于当前钢材需求表现强势,钢厂利润尚可,铁矿石需求端高炉铁水产量仍在继续上升,巴西增量仍未体现的情况下,预计铁矿短期偏强震荡,长期压力仍存,操作上可以考虑卖出I2009-P-570和I2009-C-670的卖出宽跨式期权策略。


焦煤:

焦煤煤矿已经基本上恢复正常生产,高速公路免费导致汽运费维持低位,但目前焦企利润遭到压缩,下游补库意愿减弱,焦煤产地价格持续回落。受海外疫情影响全球制造业需求大幅下滑,澳煤价格大幅下跌,而蒙煤在逐步恢复进口后价格也持续回落,进口煤与国产煤共振下跌,带动国内焦煤持续走弱,但预计节后进口煤政策将持续收紧。本周钢厂及焦化厂焦煤库存有一定下降,以消耗自身库存为主。焦企第一轮提涨后焦企利润得到较好的恢复,但短期内焦煤采购意愿依然不高。高速公路恢复收费,对焦煤发运成本有一定的提振。需求端钢厂高炉产能利用率有所回升,叠加终端需求持续恢复,钢材库存去化速度尚可一定程度上对焦化产业链有所提振,但短期内焦煤基本面依然偏宽松,叠加海外疫情爆发对全球经济带来较大的冲击,目前盘面以澳煤定价,但随着进口煤逐步收紧,外媒价格持续下跌对国内市场影响将持续减弱,短期焦煤价格支撑变强,建议短线多煤空炭。


焦炭:

综合来看,焦企第一轮提涨已经落实。供应端山西、山东等主产区焦化厂压减产能计划如期执行,实际在产产能有一定的缩减。目前钢厂利润水平尚可,且高速公路恢复收费后对焦炭发运成本带来一定的支撑,且一轮提涨不足以覆盖实际运费成本的涨幅,预计后续将有二轮提涨计划。原材料焦煤维持弱稳状态,焦炭成本端支撑有一定下移,亏损焦企数量陆续减少。海外疫情冲击全球制造业经济,焦炭需求稳步回升,同时焦炭供应端压减产能计划仍在执行,华东地区预计将有明显的产能减量预期,预计焦炭短期内将维持紧平衡状态,走势相对偏强。但进入雨季终端开工受影响,需求有回落预期,且目前盘面焦化利润较高,存在回调压力,建议多煤空炭套利策略。


动力煤:

港口煤价大幅反弹。神华公布5月长协采购计划,外购现货价大幅下跌66元至470,长协支撑大幅下移。但目前原煤各环节库存去化有一定好转。大秦线进行例行检修,环渤海下水煤价下跌幅度逐步放缓,下游采购量有明显增加,环保海地区煤炭净调出量增加,库存去化速度加快,锚地船舶数量持续增加,海运费也有一定提涨。六大电厂日均耗煤量较稳定,库存量降至1500万吨下方,可用天数降至22天左右,下游电煤及工业用煤需求持续回升,尽管仍低于去年同期,但差距逐步缩小。煤电年度长协将近签订,以及主产区煤矿安全生产检查趋严,预计将对市场信心有一定提振,但09合约升水较多,北港低硫煤较缺,期现套利操作性较低,因此升水持续扩大。但高升水局面难以长时间持续,9月依然面临较大的抛盘压力,建议逢低入场多11空9或多1空9反套策略。


玻璃:

本周玻璃厂库库存持续下降,各大主产区厂库出库情况良好。从产销情况来看,本周原片厂家产销率增加,终端直销订单持续增加。但受海外疫情爆发影响华南地区外贸订单大量取消,叠加信义马来西亚玻璃回流对华南市场产生一定的冲击,目前原片市场需求绝大部分来自于国内需求,后市现货市场压力依然较大。本周玻璃价格下跌幅度逐步放缓,部分地区企业报价出现反弹,现货市场信心得到较大的提振。库存出现下降除了部分的玻璃厂库库存去化由厂库转移至贸易商等中间环节,实际终端采购持续回升也反映了需求持续转好的趋势。但目前厂库库存依然处于天量状态,距离安全库存水平仍有较大的距离,远月合约依然承压,且9月合约升水最便宜交割品较多,单边做多9月合约安全边际相对较低,继续持有多玻璃空纯碱跨品种套利策略。


纯碱:

本周检修企业有所增加,部分企业降负荷生产,纯碱周开工率及产量有明显回落。本周纯碱厂家库存增长幅度有所下降,节前采购有所增加,但去库压力较大。前期协会建议企业进行限产操作,同时夏季是碱厂季节性检修高峰,限产造成的产能缩减与检修产能存在较多的重合,但需求端玻璃行业也存在产能缩减预期,检修带来的供应减量预计相对有限,难以对价格形成较大的提振,建议逢高做空纯碱09合约。


铁合金:

由于国外疫情爆发蔓延,澳洲、南非、赞比亚等锰矿主要进口国运输受到一定影响,其中南非26日开始实施21天临时封国措施。受次影响天津港、钦州港贸易商锰矿报价维持高位,惜售心态明显。由于疫情形势依然严峻,南非宣布将延长封国时间。但我国锰矿近几年来持续处于高供应状态,过剩较为严重,短期内锰矿消耗问题不大,更多的是对于后市锰矿进口将维持长时间下降的预期。南非锰矿出口量有回升迹象,需求端锰硅硅铁下游钢厂产量恢复依然较为缓慢,铁合金基本面在短时间内难以发生逆转。锰硅市场成交意愿相对不及预期,09合约存在一定的套期保值以及期现套利无风险利润,短期内存在回调压力。

仅供参考。


● 沪铅、沪铝、沪锌——黎俊

隔夜,伦铅回暖,收于1619美元/吨,涨22美元,或1.38%。沪铅主力2006先抑后扬,收于13830元/吨,跌30元/吨,或-0.22%。综合来看,虽然库存依然处于低位,但国内再生铅供应有所恢复,利空铅价,预计沪铅日内承压运行,运行区间13500-13900。仅供参考。


隔夜,伦铝震荡运行,收于1476美元/吨,持平昨日。沪铝主力2007低开高走,收于12535元/吨,涨5元/吨,或0.04%。综合来看,国内库存持续下降,利好铝价,预计沪铝日内震荡偏强,运行区间12300-12700。仅供参考。


隔夜,伦锌先抑后扬,收于1968美元/吨,涨0.5美元,或0.03%。沪锌主力2007先抑后扬,收于16450元/吨,涨20元/吨,或0.12%。综合来看,国内库存小幅增加,锌精矿供应紧缺局面逐步缓解,利空锌价,预计沪锌日内承压运行,运行区间16200-16600。仅供参考。


 ——许克元

隔夜外盘有色涨跌互现,伦铜收跌0.21%至5213美元,沪铜主力收跌0.12%至42960元。现货面,上海电解铜现货对当月合约报平水~升水20元/吨,平水铜成交价格43100元/吨~43190元/吨,升水铜成交价格43110元/吨~43200元/吨。江西省出台16条相关措施以支持铜产业,包括税收优惠、降低用电成本、扩大铜消费等,提振了市场对于中国铜消费需求持续复苏的信心,一定程度上对冲了市场对于宏观经济陷入衰退的悲观情绪。昨日LME铜库存骤增5.5万吨至28.3万吨,涨幅达24.51%,或主因海外消费不好,积压库存交仓至LME仓库。总体来看,短期市场利空因素占优,日内铜价或维持偏弱震荡,将进一步考验20日均线支撑。仅供参考。


● 郑糖——刘珂

隔夜,ICE 07合约收10.46,涨1.65%,郑糖2009合约收4928 ,跌0.06%,国外方面,巴西方面,普氏能源资讯公司S&P Global Platts对分析师进行的调查显示,预计4月下半月巴西中南部产糖量为176.8万吨,同比增加69.6%。印度方面,由于冰淇淋和冷饮厂以及糖果零售商关闭,预计印度今年的食糖消费量将减少150-200万吨。在去年预估的2500万吨该国国内食糖消费中, 工业用糖(冰淇淋、冷饮和糖果)占1500万吨,而家庭消费占剩余1000万吨。国内方面,南宁中间商站台暂无报价,仓库新糖报价5480-5550元/吨,持平。柳州中间商站台新糖报价5530-5550元/吨,昆明中间商陈糖报价5370-5410元/吨,大理报价5340-5380元/吨,持平。湛江中间商新糖报价5300元/吨,持平。乌鲁木齐中间商报价5800元/吨,持平。仅供参考。


● 棉花——谢紫琪

隔日夜盘,郑棉2009主力合约日盘收于11505元/吨,涨0.13%。2020年第一季度,美国共进口纺织品服装236.3亿美元,同比减少11.74%。其中从中国共进口51.01亿美元,同比减少39.06%,从越南进口35.78亿美元,同比增加4.13%,从印度进口21.5亿美元,同比增加0.18%。预计今日棉花震荡整理,区间11200—11900,仅供参考。


● 国债——李彬联

央行意外未“无缝”续做到期MLF,短暂波及债市情绪,上一交易日国债期、现货呈“V”型走势。全日国债收益率曲线除超长端持平外,10年期以内下行0.4-3.8BP;国开债、农发债收益率曲线下行为主,除个别年限上行0.5-1BP外,其余下行0-4.3BP;进出口行债收益率曲线波动略大。今日将迎来近期定向降准的第二个实施日,释放长期资金余额约2000亿元,预计短端流动性愈发宽裕,月内LPR报价前MLF续作概率仍较大,不过不排除政策利率调整幅度低于预期甚至“按兵不动”可能。料国债期货延续期限分化走势,策略上“多五空十”或“多二空十”仍为较佳选择。仅供参考。


● 甲醇——苗扬

隔夜,甲醇期货主力合约价格下行0.39%至1787元每顿,华东甲醇市场冲高回落,上午逼仓行情下,价格冲高明显,但市场整体买气偏弱,持货商多积极出货,但午后因为注册仓单消息影响下,盘面急转向下,买气好转,部分业者逢低补空为主,常州及张家港地区亦有部分买盘放量成交,空单补货操作居多,下游刚需采买一般,周内库存增量明显,船货计划仍较集中,预计短线市场货低位震荡为主,仅供参考。


● 原油——马琛

国际能源署对原油市场前景持乐观态度,国际油价大幅走高。周四国际能源署表示,全球原油需求前景有所改善,需求恢复或将趋于乐观,而供应端随着油价跌至低位亦有所减少。油价持续低位伤害到的是所有原油生产国,除欧佩克以外的国家也正积极推进减产。另一方面美国原油库存十六周来首次录得下降,库欣地区原油库存减少。WTI原油期货涨幅9%,布伦特原油期货涨幅6.7%。截至5月14日收盘:WTI涨2.27报27.56;布伦特涨1.94报31.13美元/桶。SC2007跌5.6报247元/桶。底部支撑明显,油价短期震荡偏强,仅供参考。


● 燃料油——马琛

隔夜,燃料油2009收于1547元/吨,涨1.51%。运费大幅下滑,ARA地区燃油逐渐套利至新加坡地区,燃油供应压力增加;当前基本面支撑不强,新加坡180、380燃料油现货贴水在较低水位徘徊,新加坡180、380燃料油月间价差在年度同期较低水位徘徊,新加坡180、380燃料油贴水有所走弱;国内保税船燃市场,舟山高硫380燃料油价格在205.0美元每吨,舟山低硫燃料油价格239.0美元每吨。今日燃油期价震荡偏强运行,运行区间1550-1650,仅供参考。


● 沥青——马琛

隔夜,沥青主力合约2012收于2340,涨0.26%。市场整体供应偏多,需求相对较弱,现货继续挺价受到原油成本以及高社会库存的压制。华东市场需求稳健,炼厂端库存保持低位;但西南、华南市场受天气影响,道路项目需求仍不及往年。沥青厂生产利润维持较高水平,据卓创资讯数据测算,5月11日-13日山东独立炼厂沥青生产综合利润均值为560.96元/吨,环比上涨21.13元/吨或3.91%。预计沥青基差继续走弱。现货市场,本周华南,华东,西南地区挺价,东北2000-2350,华北1900-1950,山东1930-2200,华南2000-2200,华东2050-2250,西南2400-2450。今日沥青震荡偏强运行,运行区间2350-2450,仅供参考。


● 塑料——薛晴

隔夜LLDPE主力09合约上涨0.16%,收于6285元/吨。华北地区LLDPE价格在6300-6400元/吨,华东地区LLDPE价格在6200-6750元/吨。华南地区LLDPE价格在6300-6600元/吨。受伊朗货船搁浅延迟到港影响,期货小幅提振。目前原油端成本支撑增强,两油和煤化工库存降至历史同期水平,二季度为检修高峰期,一季度除浙石化、恒力石化投产外暂无新装置投产。炒作情绪退潮后,PE市场价格将逐步回归理性,供需基本面仍是关键。短期来看,海外疫情缓解,塑料制品海外市场需求有改善迹象,5月陶氏、卡塔尔和印尼装置及国内检修利好,目前PE的主要矛盾就是内外盘检修利好VS外盘低价货源冲击。短期来看原油企稳,基本面相对平稳,供需矛盾仍存累积空间,下跌空间有限。仅供参考。


 PP——薛晴

隔夜PP主力09合约下跌0.09%,收于6858元/吨。华北拉丝主流7250-7450元/吨,华东拉丝主流7250-7400元/吨,华南拉丝主流7400-7600元/吨。石化库存降库速度减缓,本周国内聚丙烯装置开工负荷明显提升,但停车检修相对减少,3月份利和知信开车,随着进口利润增多进口窗口持续打开,供应上相对充足。本周随着市场炒作情绪的冷却,生产端已灵活调整产品生产结构,目前纤维排产比例已明显减少,拉丝排产比例提升至30%左右,标品紧张局面将得到改善。下游需求恢复节奏缓慢,部分BOPP、塑编工厂停车,使得库存流传不畅。目前PP主要矛盾在于5月中旬海外复工预期VS前期进口利润回升吸引进口货源套利行为增多,外套货源集中5月中下旬到港的压力。防控物资需求减弱,高供应增速、低需求增速或使供需矛盾不断累积,后市09合约下行压力增大。后市看继续关注单边逢高空09合约。仅供参考。


贵金属——叶倩宁

隔夜,美联储主席在最新发言中表示对美国经济将严重萎缩的悲观态度后,劳工部公布当周失业人数超出预期,进一步印证了其观点。恐慌情绪蔓延使美股低开后跌后因银行等权重股支撑才转涨,避险情绪使资金选择流向贵金属等资产,国际金价大幅上涨几乎接近前高位收盘,COMEX黄金期货收涨1.28%报1738.3美元/盎司,连涨三日;COMEX白银期货收涨3.41%报16.205美元/盎司。沪金夜盘高开高走,暂涨1.15%收于387.8元/克,再创近9年新高;沪银涨幅较大,暂以2.8%收于3888元/千克。
美国公布截至5月9日当周初请失业金人数为298.10万,超过预期值的250万,前值为316.9万。自疫情大流行开始以来,已有3600多万人申请失业金,美国就业市场的真实情况依然十分糟糕。尽管联储主席鲍威尔未受总统施压的影响,否定推行负利率,但其若美国经济恶化超过预期,其仍有迫于压力实施负利率的可能性。当前贵金属走势仍处于区间震荡格局,经济数据刺激价格短时走强,要走出持续上行趋势则需要货币政策的支持,国际金价整体仍在1660-1750美元区间波动,而企业复工后且近期国内以白银为原材料的集成电路等产品出口有大幅增长,工业需求或提振白银价格补涨,金价上涨过程后期白银涨幅将更加大,交易上做空金银比的套利可继续持有。仅供参考。